Modul 1 · Hva driver valutakursene?

1.1 Renter: valutaens viktigste drivkraft

Leksjon 1 av 19Lesetid: 2 min

Hvis du bare kan lære én ting om fundamental analyse av valuta, bør det være dette: Penger går dit de får best betalt.

Land A4,5 %styringsrenteLand B1,0 %styringsrenteKapital søker høyest renteEtterspørselen etter valuta A økerDet er rentedifferansen – og endringer i forventet rente – som flytter valutaen.
Når ett land har høyere rente enn et annet, blir det mer attraktivt å holde den valutaen. Etterspørselen øker, og valutaen styrker seg.

Rentedifferansen

Det er ikke rentenivået i ett land som teller, men forskjellen mellom to land – rentedifferansen. Et valutapar er alltid to valutaer mot hverandre. EUR/USD er i praksis et veddemål på europeiske renter mot amerikanske renter.

  • Øker rentedifferansen i favør av USD, faller EUR/USD.
  • Øker rentedifferansen i favør av EUR, stiger EUR/USD.

Forventninger, ikke nivåer

Markedet ser fremover. Når en sentralbank hever renten, er det ofte allerede kjent i ukevis – og kursen har allerede beveget seg. Det som flytter kursen, er endringer i hva markedet tror renten skal bli de neste 6–24 månedene.

Det er derfor en valuta noen ganger faller på en renteheving: Hevingen var ventet, men sentralbanken antydet samtidig at det ikke blir flere.

Kronen og renten

I perioder der Norges Bank har hevet renten raskere enn ventet, har kronen typisk styrket seg. Når markedet har begynt å tro at Norges Bank skal kutte før andre sentralbanker, har kronen svekket seg – selv om renten ennå ikke var endret.

Carry trade

En carry trade betyr å kjøpe en valuta med høy rente mot en valuta med lav rente – og tjene på rentedifferansen hver natt, i tillegg til en eventuell kursgevinst. Den japanske yenen har i lange perioder vært den klassiske «lånevalutaen» fordi renten i Japan har vært svært lav.

Carry trade kan snu brått

Carry trades fungerer i rolige markeder. Når frykten slår inn, vil alle ut samtidig – og valutaen med høy rente kan falle like mye på noen dager som du har tjent i renter på et år. Kathy Lien beskriver dette mønsteret grundig i Day Trading and Swing Trading the Currency Market.

Følg 2-årsrenten

Renten på 2-årige statsobligasjoner er et godt mål på hva markedet tror om styringsrenten fremover. Følger du forskjellen i 2-årsrente mellom to land, ser du ofte hvor valutaparet er på vei.

Kort oppsummert

  • Penger går dit de får best betalt – derfor er renten valutaens viktigste drivkraft.
  • Det er rentedifferansen mellom to land som teller.
  • Markedet handler på forventet rente, ikke dagens rente.
Øv uten risikoTest det du har lært på en gratis demokonto hos Skilling.
Åpne demokonto

65% av ikke-profesjonelle taper penger når de handler CFDer med denne leverandøren.