2.2 Hauk eller due? Les signalene
Sentralbanksjefer velger ordene sine med stor omhu. Ett ord i en pressemelding kan flytte en valuta en hel prosent. Derfor har tradere utviklet sitt eget språk for å beskrive tonen.
Hauk og due
- En hauk er opptatt av å bekjempe inflasjon og heller mot høyere rente. Hawkish signaler styrker valutaen.
- En due er opptatt av vekst og sysselsetting og heller mot lavere rente. Dovish signaler svekker valutaen.
Både enkeltpersoner og hele sentralbanker kan beskrives slik – og tonen kan endre seg over tid.
Forward guidance
Forward guidance er sentralbankens signaler om fremtiden. Det kan være:
- Ord: «Renten vil trolig bli satt opp i desember.»
- En rentebane – en prognose for renten de neste årene. Norges Bank publiserer en rentebane i hver pengepolitiske rapport.
- Dot plot – Fed sin oversikt der hvert medlem anslår fremtidig rente med en prikk. Publiseres fire ganger i året.
Hva du skal lete etter
| Signal | Tolkning |
|---|---|
| Renteendring større enn ventet | Hauk – valutaen styrkes |
| Rentebanen er oppjustert | Hauk |
| Uenighet der noen ville heve mer | Hauk |
| «Tålmodig», «avventende», «data-avhengig» | Ofte due |
| Rentebanen er nedjustert | Due – valutaen svekkes |
Kjøp ryktet, selg nyheten
Markedet er sikker på at ECB hever renten med 0,25 prosentpoeng, og euroen har steget i to uker. ECB hever som ventet – men sier at «renten nå er på et passende nivå». Euroen faller 1 % på minutter. Hevingen var priset inn; signalet om at det ikke blir flere, var nyheten.
Sammenlign med forrige gang
Den enkleste måten å lese en pressemelding på er å legge den ved siden av den forrige og se hvilke ord som er endret. Sentralbankene endrer formuleringer bevisst. Mange nyhetsbyråer publiserer slike sammenligninger minutter etter beslutningen.
Kort oppsummert
- Hauk = heller mot høyere rente (sterkere valuta). Due = heller mot lavere rente.
- Rentebaner, dot plot og ordvalg forteller hvor renten skal.
- Markedet reagerer på det som er nytt i forhold til forventningene.
65% av ikke-profesjonelle taper penger når de handler CFDer med denne leverandøren.